Confira a análise do BTG Pactual para as ações da SLC Agrícola (SLCE3) adicionadas em sua carteira recomendada de dividendos para julho. Dessa forma, os analistas do banco escalaram a companhia para substituir a Tran Paulist (TRPL4).
BTG recomenda SLC Agrícola (SLCE3)
De acordo com o BTG, a SLC possui uma exposição indireta ao petróleo dado que com aumento do preço do petróleo as fibras sintéticas se tornam mais caras, e assim temos um preço de algodão mais caro (que representa cerca de 50% do EBITDA da companhia).
Em relação aos resultados reportados, a companhia apresentou fortes números no 1T, com EBITDA recorde de R$1.26bi, +176% a/a e 50% da nossa expectativa para 2022 em apenas um tri.
Enquanto resultados trimestrais no agro muitas vezes não significam muito, já que em grande parte dependem das decisões comerciais de vender ou carregar estoques, isso é apenas parcialmente verdade para o 1T da SLC – com volumes de soja e algodão expandindo 36% a/a.
O forte EBITDA foi puxado por um cenário favorável de preços (receita +96% a/a) e margem recorde de 52.3% (+15p.p. a/a), destacando quanto valor pode ser criado no ciclo atual.
A companhia vendeu “apenas” 1% e 46% de sua produção esperada de milho e soja, o que a coloca no caminho para o limite superior do guidance de EBITDA de R$ 2,5 – 3 bi.
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