A ARSESP publicou a contribuição encaminhada pela companhia à Consulta Pública Nº 03/2021 – Proposta de Cálculo da Tarifa Média Máxima (P0) e Fator X da Terceira Revisão Tarifária Ordinária da Sabesp. Seguem alguns pontos em sumário.
Estimativa da Base de Remuneração Regulatória (BRR) Bruta
Com base em dezembro/2020 a Sabesp chegou a R$ 93,2 bilhões de BRR acima de R$ 87,0 bilhões apresentados pela ARSESP, a preços de outubro de 2020. Esta diferença de valores inclui o município de Santo André e o recálculo das glosas.
Para a ARSESP o cálculo da Tarifa Média Máxima (P0) é de 4,8431/m3 e a previsão de implantação escalonada da nova estrutura tarifária. Por exemplo, no caso da Categoria Residencial Individual; embora exista uma previsão de impacto médio de 17,8% ao longo de todo o ciclo tarifário, este impacto ocorrerá de forma escalonada. Este escalonamento ocorre também para as demais categorias, com impactos diferenciados.
Adicionalmente, a Sabesp solicitou que a agência demonstre em seus cálculos que, com o escalonamento proposto, é mantida a condição de equilíbrio econômico-financeiro do modelo tarifário, ou seja, o retorno esperado de 8,10%, equivalente ao WACC Regulatório.
A companhia reitera que manterá o mercado informado a respeito dos desdobramentos referentes à 3ª Revisão Tarifária Ordinária. Seguimos com recomendação de COMPRA para SBSP3 com Preço Justo de R$ 63,00/ação.
