Expresso Bolsa
O IBOV terminou a quinta-feira com uma queda de 0,21% atingindo os 113,7k. Ainda refletindo o conflito entre Rússia e Ucrânia, os investidores mantiveram uma posição mais cautelosa. Por aqui, os destaques foram o reajuste nos preços dos combustíveis pela Petrobras, os bons resultados das empresas ligadas às commodities metálicas e as fortes quedas das varejistas.
🔥 O que aconteceu no Mercado
✔️ Petrobras (PETR4): Vai ter dividendo sim!
Finalmente! Apesar de todas as dúvidas, o governo aprovou o reajuste de 18,7% e 24,9% para gasolina e diesel, respectivamente. A defasagem de preços ainda existe, mas esse reajuste veio para eliminar uma boa parte dessa diferença.
Dividendos. Os impactos mais óbvios na empresa são no fluxo de caixa. Em nossa leitura, a distribuição de dividendos deve continuar expressiva… apesar de estarmos céticos quanto a uma eventual reprecificação no valuation da Petrobras, uma vez que o risco político não foi embora.
O cobertor é curto… A grande questão vai ser o tipo de reação dessa magnitude do reajuste na sociedade. Vale lembrar da grande greve dos caminhoneiros em 2018 e o cenário econômico pós pandemia ainda mais sensível.
| EM REVISÃO | R$ 33,70 | – |
| Indicação | Preço Hoje | Preço Alvo |
CONSTRUÇÃO CIVIL
Mudanças no Programa Casa Verde e Amarela (CVA)
O FGTS aprovou ontem mudanças na curva de subsídios do CVA de forma a facilitar o acesso ao programa. Com a alteração, esperamos um aumento da utilização de crédito pelo programa, que teve uma queda em 2020 e 2021. Além disso, um dos efeitos será o aumento de preços das unidades pelas companhias listadas, que poderão usar a nova curva para tentar recompor a margem perdida em 2021. O efeito será mais benéfico para a Tenda (TEND3, Manter) e MRV (MRVE3, Comprar), que têm maior atuação no grupo 2 do CVA. (CCFGTS e Genial)
TELECOM
São Paulo assina nova lei das antenas
A nova lei de antenas na cidade teve decreto regulamentador assinado ontem, de tal forma que entrará em vigor às vésperas da chegada do 5G. Isso é importante pois permite de 5 a 10 vezes mais antenas que o 4G, permitindo a modernização das leis de antenas e tornando o processo mais ágil se adequando aos conceitos modernos de licenciamento para infraestrutura de telecom. Isso marca a evolução de um dos principais polos de aplicação e interesse pelo desenvolvimento do 5G. (Teletime e Genial)
CASH3
Incorporando corretora de cripto
O Conselho de Administração da Méliuz aprovou a incorporação da Alter, corretora de criptomoedas adquirida em julho do ano passado. A empresa que fornece serviços de cashback detém 99,7% da Alter. Se o plano for aprovado na AGE, os acionistas minoritários da corretora (0,3%) passarão a deter parte das ações de CASH3. A proposta pode ajudar a simplificar a estrutura de capital da Méliuz. A companhia irá emitir 8,1 mil novas ações em troca dos papéis da Alter, ao preço de R$ 86k. (Méliuz e Genial)
RBRSR6 (MANTER)
Fim da busca por um parceiro
O Banrisul decidiu encerrar o processo de implantação de uma operação estratégica em sua operação de cartões. Após várias tentativas frustradas, esse último processo, iniciado em jul/21, tinha a finalidade de encontrar um parceiro para o negócio, podendo até abrir mão do controle acionário da Banrisul Cartões, em caso de uma aquisição. O mercado de adquirência vem sendo pressionado pela crescente competição. Portanto, a operação permitiria: (i) dividir o risco da competição com um terceiro, (ii) ganhar competitividade e (iii) eventualmente capitalizar o banco. Na nossa avaliação, o fim da busca por um parceiro estratégico é negativa. (Banrisul e Genial)
LREN3 (COMPRAR)
Investimento por fundo de Corporate Venture Capital
Com objetivo de investir em cerca de 10 startups com foco em soluções para complementar o seu ecossistema de moda e lifestyle, a Lojas Renner lançou um fundo de Corporate Venture Capital, RX Ventures, com capital de R$155m. Esse lançamento está de acordo com a estratégia de expansão da companhia e provavelmente destravará valor, reafirmando sua posição de destaque no setor. (Lojas Renner e Genial)
B3SA3 (COMPRAR)
Segue pressionada por macro desafiador
A B3 teve queda de 17,3% a/a no volume de ações negociadas em fev/22, mas crescimento de 6,8% m/m. O número de contas na depositária se manteve em 5,05m, crescendo somente 0,3% m/m. Assim como esperávamos, o desempenho operacional segue fraco dado cenário macroeconômico desafiador. A Selic voltou a alcançar 2 dígitos, aumentando a atratividade de ativos de renda fixa e reduzindo o fluxo de investidores e volumes em ações. (B3 e Genial)
GETT11
Resultado 4T21
A Getnet reportou lucro de R$ 207m no 4T21 (+157% a/a e +126% t/t). As receitas cresceram 23% a/a e 10% t/t, impulsionadas pelo aumento dos volumes e melhora de mix. Vale ressaltar que o setor de adquirência segue pressionado pela competição, que vem prejudicando o desempenho das ações de empresas do setor. (MoneyTimes e Genial)
AMZO34
Desdobramento e recompra de ações
As ações da Amazon (AMZN) apresentaram alta após a empresa anunciar um desdobramento de ações de 20 por 1 e um programa de recompra de ações no valor de US$ 10 bilhões. Este é o primeiro desdobramento desde 1999 e o quarto desde o IPO da Amazon em 1997. A negociação em uma base ajustada deve começar no dia 6 de junho. A Amazon segue a Alphabet, controladora do Google, e a Apple, que também anunciaram desdobramento de ações em fevereiro de 2022 e julho de 2020, respectivamente.
👀 De olho na economia
Petrobras reajusta gasolina, diesel e gás veicular para patamar recorde
A Petrobrás anunciou que aumentará o preço dos combustíveis nas refinarias. O aumento será de 18,7% na gasolina; 24,9% no diesel e 16% no GLP. A estatal estava há 57 dias sem reajustar o preço da gasolina e do diesel, além de 152 dias o preço do gás. De acordo com as nossas projeções, o aumento nos postos deve ser de 8% na gasolina, com o preço médio nacional chegando a R$7,10/litro e o diesel aumentando em 15,7%, chegando a R$6,48/litro. O reajuste foi significativo, mas poderia ter sido ainda mais intenso se não tivéssemos visto a valorização do real nesse período. Desde o último reajuste da Petrobrás, o real apresentou valorização de 9,6%, o que mitigou parcialmente o aumento o preço do petróleo em R$.
Para aliviar os efeitos no consumidor, alguns projetos estão sendo aprovados no Congresso. Foi aprovado no Senado o projeto para criar um fundo de estabilização, financiados por meio de dividendos da Petrobras, para suavizar as variações de preço nos combustíveis. O problema é que isso representaria aumento de despesa primária e não caberia no teto de gastos. Por outro lado, as propostas que reduzem o ICMS e o PIS/COFINS devem ter impacto significativo no preço, mitigando, em parte, as altas de preço. A alternativa de implementar um subsídio, por sua vez, só ocorrerá se a guerra entre Rússia e Ucrânia se prolongar por meses. Um programa de subsídio, caso ocorra, deverá ser feito por créditos extraordinários.
