A nova estrutura societária, conforme mencionada ao mercado, envolve a fusão entre B2W e Lojas Americanas. Diante do formato proposto pela empresa, os analistas da corretora Necton sinalizaram em carteira recomendada, que optaram por por migrar a posição dando preferência para BTOW3 (que no futuro será Americanas S.A – AMER3).
Nova estrutura societária: O que esperar para frente?
Para os clientes das Lojas Americanas e B2W, segundo Necton, o primeiro benefício a ser notado será a redução do tempo de entrega de suas compras e a eficiência do processo como um todo.
A partir dessa fusão entre as empresas, 100% das lojas físicas, e-commerce e estoque serão integrados, possibilitando uma maior capilaridade entre todas as suas operações.
Conforme os analistas da Necton, o esperado é que haja uma operação mais fluida; compartilhamento de recursos logísticos, dados e também de estoque, o que deverá diminuir ainda mais o tempo de entrega das compras realizadas por seus clientes; simplificação de estrutura societária, o que irá aumentar as possibilidades de M&A e acelerar o processo de cada um deles (gerando ainda mais valor ao acionista); além, é claro, de uma maior rentabilidade e evolução mais consistente de geração de caixa por meio de suas operações.
Valuation atual
Conforme os analistas da Necton, se as empresas forem analisadas de forma combinada, chega-se a conclusão que a nova companhia será negociada a 1,3x GMV, um desconto significativo quando comparamos com Mercado Livre e Magazine Luiza.
Esse múltiplo não contempla sinergias potenciais mencionadas anteriormente. Na opinião dos analistas, a nova empresa possui potencial para negociar próximo a 2,5x EV/GMV, o que significa preço justo de R$ 110/ação.
Riscos
Os principais riscos que podem impactar a tese da Necton optando por B2W (BTOW3/AMER3) são:
1) Riscos de operação e aprovação no processo de fusão e criação da Americanas S.A.
2) Continuidade prolongada da pandemia e impactos negativos que isso poderia gerar no nível de consumo da população.
3) Risco macro relacionado aos problemas fiscais do país.
Como encontrar as Principais Recomendações do mês?
A nossa plataforma conta com a cobertura das principais casas, corretoras e casas de análises do país. Em Principais Recomendações você encontrar a selação dos ativos mais sugeridos pelos analistas.
Em seu ambiente exclusivo, acesse também:
- Carteiras Recomendadas Semanais: As carteiras organizadas em um só lugar.
- Carteiras Mensais: As sugestões para o mês conforme cada casa.
- Super Ações: Seleção dos ativos no intervalo de 3 anos mais sugeridos para ter na carteira.
OPORTUNIDADES EM UM SÓ LUGAR
Venha conhecer o Clube Acionista, a plataforma que reúne recomendações de mais de 60 especialistas de mercado em um só lugar. A facilidade de não precisar sair procurando por boa informação em diferentes canais. O cadastro é totalmente gratuito. Aproveite!
Você também pode acessar tudo sobre onde investir no Portal Acionista e gratuitamente pelo nosso canal do Telegram.
