Confira os 5 fundos imobiliários (FIIs) recomendados pelos BTG Pactual para surfar a recuperação do segmento de Shoppings. Conforme os analistas, a perspectiva dos gestores é a retomada dos resultados dos melhores shoppings bem posicionados aos níveis de 2019 já em 2021. Em contrapartida, a expectativa é que os ativos localizados em regiões mais secundárias retomem seus resultados do período pré-pandêmico apenas em 2022 e 2023. Portanto, a velocidade da recuperação está ligada principalmente à qualidade do shopping center, potencial de atração de sua circunvizinhança (localização), mix de lojas e concorrência.

De modo geral, existem fundamentos positivos para teses de investimento mais agressivas no longo prazo, mas o cenário macroeconômico deve permanecer pressionando os ativos de renda variável no curto-médio prazo. Portanto, existe uma prioridade de preservação de patrimonio em detrimento de seguir buscando alternativas de maiores riscos.

Assim, para surfar a retomada, os analistas do BTG Pactual, sugerem 5 alternativas para o momento:

FIIs para retomada dos Shoppings

BTG Pactual Shopping Centers (BPML11)

O BTG Pactual Shopping Centers (BPML11) iniciou suas atividades em julho de 2019, com o objetivo de investir em shoppings por meio de exploração ou posterior alienação. Seu portfólio é formado por sete empreendimentos que somam cerca de 141 mil m² de área total, distribuídos entre os estados de Tocantins (26%), Rio de Janeiro (25,6%), Paraná (23%), Minas Gerais (21%) e São Paulo (4%).

Hedge Brasil Shopping Centers (HGBS11)

O Hedge Brasil Shopping Centers (HGBS11) é um dos maiores fundos de shoppings de gestão ativa do mercado, tendo sido criado em novembro de 2006. O fundo visa proporcionar renda aos seus cotistas através da aquisição e exploração comercial de participações em shoppings construídos e em operação com pelo menos 15 mil m² de ABL, localizados em regiões com ao menos 500 mil habitantes e que sejam administrados por empresas especializadas, atuando de forma ativa na gestão da carteira de investimentos.

HSI Malls (HSML11)

O HSI Malls iniciou suas atividades em julho de 2019, com o objetivo de gerar renda e ganho de capital através do
investimento em shopping centers. A carteira imobiliária do fundo é constituída por cinco shoppings maduros, com média de 10 anos de funcionamento. Os empreendimentos estão localizados nos estados de São Paulo (46%), Alagoas (32%) e Acre (22%), somando a ABL própria de 128 mil metros quadrados.

Vinci Shopping Centers (VISC11)

O Vinci Shopping Centers FII iniciou suas atividades em fevereiro de 2014, com o objetivo de gerar renda através do investimento em shopping centers. O fundo possui como principal estratégia, o investimento em empreendimentos de grande porte, que detenham posição dominante em sua região e que permitam a realização de parcerias estratégicas com seus administradores com acesso a diferentes modelos de gestão. O portfólio do fundo é composto por 19 ativos distribuídos em 12 estados com uma ABL equivalente a mais de 200 mil metros quadrados.

XP Malls (XPML11)

O fundo tem como objetivo investir em shopping centers localizados em cidades maduras e resilientes. A estratégia de investimento está pautada na aquisição de participações minoritárias nos ativos, de modo que a administração dos imóveis fique sob responsabilidade das grandes empresas do setor de shopping center que, idealmente, também sejam sócias do empreendimento. O portfólio atual do fundo está espalhado por grandes metrópoles em diferentes estados, ficando em São Paulo sua maior concentração (43,5%).


Nossa cobertura com 9 carteiras recomendadas disponíveis no ambiente FIIs, relatórios e muitas lives, proporciona a oportunidade de conhecer o que cada especialista vê como ideial para o momento. Aqui, realizamos uma verdadeira cobertura com o resumo do que está em pauta dos principais analistas do mercado, bem como, as indicações do momento.

Atualmente, os fundos de papéis estão ganhando espaço nas carteiras dos analistas, pois apresentam condições para manter o pagamento mensal com mais estabilidade dentro de um nível de Yield (juros) competitivo com a renda fixa. 

Por outro lado, observamos a sinalização de que há diversos fundos de outras modalidades (tijolos) que estão negociando com P/VP (valor patrimonial) abaixo de sua média, indicando potencial de geração de valor. Dentre as modalidades de tijolos, estão as lajes corporativas e os logísticos como destaque. Já os FIIs de Shoppings apresentam maior sensibilidade ao andamento da pandemia e possíveis medidas restritivas que devem ser acompanhadas ao longo do tempo. 

Quer saber onde estão os ativos mais recomendados pelos analistas? Confira por aqui.

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