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Weg (WEGE3) no 1T22: XP analisa o resultado trimestral

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Confira a análise da XP Investimentos para os resultados trimestrais da Weg (WEGE3) no 1T22. A empresa global de equipamentos eletroeletrônicos. Atuando principalmente no setor de bens de capital com soluções em máquinas elétricas, automação e tintas, para diversos setores, incluindo infraestrutura, siderurgia, papel e celulose, petróleo e gás, mineração, entre muitos outros.

Veja abaixo os destaques do balanço conforme os analistas, bem como, a sugestão e preço alvo para companhia.

A Weg (WEGE3) no 1T22

Conforme a XP, a WEG apresentou números sólidos no 1T22, com EBITDA de ~R$1,2 bilhão ~6% acima das estimativas, apresentando um aumento de 19% A/A (+7% T/T).

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Os analistas da corretora enxergam a receita líquida de ~R$6,8 bilhões refletindo a forte perspectiva para fontes renováveis ​​no Brasil. Considerando o segmento GTD doméstico como o principal destaque (+107% A/A e +44% T/T).

Na rentabilidade, a margem EBITDA recorrente de ~17,7% apresentou melhora de 0,5p.p. T/T, com ROIC permanecendo em um forte nível de 29,7% (vs. 30,5% no 4T21 e 28,2% no 1T21). Portanto, deve aliviar as preocupações do mercado em relação a uma eventual deterioração de margem ao longo de 2022. 

“Reiteramos nossa recomendação de Compra da WEGafirmam os analistas da XP.

  • Quer saber o preço alvo conforme o Consenso de Mercado para a Weg (WEGE3)? Confira aqui.

Receita: 

(i) Desempenho do mercado doméstico de +48% A/A e +20% T/T, impulsionado principalmente pelo forte desempenho do (a) segmento GTD (+107% A/A e +44% T/T), impulsionado positivamente pela demanda por geração de energia solar distribuída e produtos eólicos, com (b) eletrodomésticos e motores comerciais continuando a ser o ponto fraco do trimestre (-26% A/A e -22% T/T).

(ii) Desempenho do mercado externo de +23% A/A e -8% T/T (ou +29% A/A e -1% T/T em dólar), com destaque negativo para o segmento GTD no exterior, com queda sequencial de faturamento refletindo a volatilidade perfil de entregas de produtos de ciclo longo (-1% A/A e -23% T/T).

Rentabilidade: 

(i) Margem EBITDA de 17,7% apresentando melhora de 0,5p.p. T/T, embora 2,5p.p. abaixo dos níveis do 1T21, refletindo (a) pressão de custo já esperada sobre matérias-primas (+50% A/A) e (b) mix de produtos, com entregas relacionadas à energia eólica contribuindo para uma margem geral menor;

(ii) ROIC de 29,7% (vs. 30,5% no 4T21), consequência (a) do giro do capital investido permanecendo em altos níveis de ~2,2x (vs. 1,9x no 1T21), compensado por (b) contração da margem NOPAT durante trimestre (14,7% no 1T21 vs. 13,6% no 1T22) .

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Recomendação após resultado da Weg (WEGE3) no 1T22

Conforme a área de research da XP Investimentos, a recomendação para a empresa WEGE3 é de compra e preço alvo a R$45,00 por ação.

Capital de Giro: 

O ciclo de conversão de caixa de 122 dias piorou vs. 120 dias no 4T21 e 115 dias no 4T21, refletindo principalmente: (i) aumento dos dias de estoque (+3 dias T/T e +15 dias A/A), dadas as incertezas cadeia de fornecimento global; e parcialmente compensado por uma (ii) redução nos níveis de recebíveis (queda de 1 dia T/T e -10 dias A/A).

Números do 1T22: 

Receita líquida de R$ 6,8 bilhões (+34% A/A; +4% T/T); EBITDA de R$ 1.207 milhões (+19% A/A; +7% T/T); e lucro líquido de R$ 918 milhões (+20% A/A e +5% T/T).


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